寒武纪极度依靠单一客户,账面理财39亿,不缺钱为何要上市融资?

AI芯片独角兽寒武纪请求科创板上市,5月7日晚完结了榜首轮问询。寒武纪三年营收5.7亿,算计净亏本16亿,前五大客户占营收份额高达95%!寒武纪建立于2016年3月,首要专心于各类云服务器、边际核算设备、终端设备中人工智能中心芯片的研制、规…

AI芯片独角兽寒武纪请求科创板上市, 5月7日晚完结了榜首轮问询。寒武纪三年营收亿,算计净亏本16亿,前五大客户占营收份额高达95%!

寒武纪建立于2016年3月,首要专心于各类云服务器、边际核算设备、终端设备中人工智能中心芯片的研制、规划和出售。

2017、2018和2019年,公司营收分别为784万、亿和亿,2018和2019年营收增速分别为1393%和279%。

2017和2018年,公司主营事务只要智能终端处理器IP,该事务营收分别为771万、亿,占总营收份额分别为%、%。

2019年公司营收由三部分构成,智能终端处理器IP营收6877万,同比下降41%,营收占比降为%;云端智能芯片及加速卡营收7888万,占比%,智能核算集群体系营收亿,占比%。

可是2019年公司新拓宽的两项事务毛利率相对不高,智能核算集群体系毛利率%,云端智能芯片及加速卡毛利率%,均低于IP授权事务毛利率%。2019年公司全体毛利率为%,比2017和2018年毛利率%和%,下降了30个百分点。

2017年到2019年,公司净亏本分别为亿、4104万和亿,算计亏本约16亿元。巨额亏本一方面是股权鼓励计提的股份付出金额较大,管理费用高企,陈述期内公司管理费用分别为亿、亿和亿,管理费用率为4743%、38%和238%。另一方面是公司研制开销较大,陈述期内公司研制费用分别为亿、亿和亿,研制费用率分别为%、%和%。

2019年公司研制职工504人,同比增加143%,均匀薪酬万,同比增加28%。出售职工16人,同比增加60%,同比增加49%。

招股书显现,2017—2019年公司前五大客户出售收入占经营收入份额为100%、%、%,客户集中度十分高。

更值得注意的是,2017年公司万的营收只由4家客户构成,其间榜首大客户A占比%。2018年,公司A占营收份额为%,2019年占比降为%。

公司A很简单推测出是华为。2016年建立的寒武纪由于给华为旗舰手机芯片麒麟970、980供给人工智能IP技能而锋芒毕露,与华为的协作也支撑其生长为一只AI芯片范畴的独角兽。

2017年到2019年,寒武纪对华为的出售金额分别为771万、亿和6366万,占IP授权事务份额分别为100%、%、%,该事务对华为的依赖性十分大,2019年公司对华为出售额下滑43%,是由于华为海思自主研制芯片处理器架构,除已达成的协作外,华为未再持续收购寒武纪终端智能处理器IP产品。

寒武纪在回复中说到,公司短时刻内无法找到能够代替华为的客户,且未来华为持续很多收购公司产品的可能性较小,估计2020年终端智能处理器IP事务收入仍将下滑。

2019年公司前五大客户出售占比高达%。

前两大客户珠海横琴和西安沣东仪享均为政府类客户,向公司收购智能核算集群体系,算计金额为亿,占该事务营收亿的%,占公司总营收%。现在这两个项目都已经在2019年检验完毕,未来寒武纪能否持续获得大额订单尚不确认。

依据回复陈述,第三大客户(公司B)为中科曙光,寒武纪向中科曙光出售云端智能芯片及加速卡获得营收6384万,占该事务总营收7888万的%。

首要客户若大幅下降收购量或不再与寒武纪协作,将给公司成绩带来动摇,从而发生晦气影响。

2019年9月,寒武纪完结第六轮增资,最终一轮增资亿,估值约为222亿。寒武纪此次上市方案发行不超越4010万股,融资28亿,以此核算,公司发行后估值将超280亿。

寒武纪账面上并不缺钱,2019年底,公司总资产亿,其间货币资金亿,其他流动资产两者算计约亿,占总资产份额%,公司当时自有资金足以掩盖在研项目及募投项目资金需求。

寒武纪拟征集的28亿资金,其间19亿元用于新一代云端练习芯片、推理芯片、边际人工智能芯片及体系项目,9亿元用于弥补流动资金。公司估计未来3年仍需求投入30—36亿资金于研制项目中。

虽然寒武纪2019年研制费用达亿,但和首要竞争对手比较,仍存在相当大的距离。华为海思未上市,据揭露报导2019年研制投入约为亿美元。华为,从原先的客户变成竞争对手,在研制出售等多方面都比寒武纪更具优势。

寒武纪建立之初,凭仗“天才少年”、“中科大布景“、”华为供货商“招引了很多本钱,中科院旗下资管公司中科算源直接持股%,阿里创投持股%,科大讯飞持股%,此外股东还包含国投基金、国新本钱、中金、中信等。

可是,寒武纪若想在成绩上获得打破,还需求较长时刻!

    关于作者: tyughjyu

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